Os modelos de negócios, perfis de risco e posições financeiras das empresas de leasing de ações podem ser afetados pela mudança para concessões para a operação de serviços de trem de passageiros sob o Plano Williams-Shapps para Ferrovias, de acordo com a Fitch Ratings.
“As propostas não implicam em qualquer mudança direta para o papel dos ROSCOs no setor ou seu status privado, mas vários fatores que serão importantes para a qualidade de crédito de longo prazo dos arrendadores ainda precisam ser esclarecidos”, disse a Fitch em 21 de maio.
“Isso inclui o prazo dos contratos de serviço, detalhes de como a frota será vinculada aos contratos, se as contrapartes serão privadas ou públicas, mecanismos de licitação e tarifação e o ritmo de renovação da frota.”
A avaliação da Fitch do perfil de risco dos ROSCOs tem como premissa a estabilidade do modelo de negócios, com contratos de longo prazo proporcionando uma utilização alta e estável, fluxo de caixa previsível e risco de baixo valor residual.
A Fitch disse que avaliaria o impacto dos ratings das mudanças propostas à medida que mais detalhes surgissem. Implicações de crédito potencialmente negativas podem incluir contratos de prazo mais curto e horizontes de planejamento, pressão sobre a receita dos ROSCOs, volatilidade das taxas de arrendamento ou utilização, aumento da relocação da frota e cascateamento. Potenciais implicações de crédito positivas podem incluir uma diminuição no risco de relocação e utilização se as frotas forem fixadas por prazos mais longos, risco de contraparte se o governo substituir operadores privados em contratos de leasing e risco de concentração se as contrapartes permanecerem privadas, mas aumentarem em número.
